亿万富翁舍弗勒斯掌握了孔蒂的命运

拆分大陆集团是一个古老的主意，但投资者已经开始怀疑它是否会实现：即使像Delphi Technologies和Autoliv这样的供应商去年宣布要进行拆分，德国庞然大物也没有动摇。

根据彭博新闻社的报道，现在大陆集团正在与顾问讨论一项重大改革。这些讨论可能导致美国大陆航空为其某些业务（可能是一家控股公司）创建单独的清单。

银行家不会缺少关于美国大陆航空如何从公司庞大的投资组合中释放价值的建议。彭博社（Bloomberg）周二发布报告后，该股一度上涨了8％，这表明少数股东完全同意。

这一增长已经使舍弗勒家族的主要股东的财富增加了10亿欧元。然而，奇怪的是，可能是他们更令人信服。大陆航空是德国工业的明珠，但这是混合的。一些投资者拥有它，因为它是自动驾驶系统的领导者。然后还有其他人欣赏其轮胎业务-不像无人驾驶汽车那么令人兴奋，但利润更高。但是，由于该公司接触制造内燃机机械系统的机会推迟了，因此该业务目前可以赚钱，但是如果我们所有人都开始使用电动汽车，可能就不需要了。

尽管该公司还涉足电动汽车零部件，但股东们担心，资金短缺的汽车制造商将讨价还价。

该股的市盈率为预期市盈率的16倍，与德国汽车制造商相比，还算不错。宝马是最大的客户，其远期收益是8倍。

然而，投资案例复杂程度不高的可比供应商可以获得更多：芬兰轮胎供应商Nokian Renkaat Oyj的市盈率为21倍，类似于去年上市的倍耐力。然后是另一家无人驾驶汽车系统制造商Mobileye，该公司去年被英特尔以Ebitda的100倍收购。

至少，大陆集团有理由考虑将轮胎业务单独上市。其他衍生产品也是可以想象的：Conti Tech部门为采矿业生产传送带，而电子汽车显示系统并非天生的业务。

不过，对于大陆集团的少数股东而言，避免过于兴奋可能还是谨慎的做法。亿万富翁舍弗勒家族控制着大陆集团近一半的股份，在2008年首次购入股份时遭到了严重烧毁。毫无疑问，这种经历会使他们怀疑激进的演习。

当您的动力总成业务正面临着巨大的技术动荡时，大陆集团从轮胎产生的稳定现金流一定会令人感到安慰。即使这样，美国大陆航空甚至考虑进行拆分也是一个可喜的迹象。