瑞银（UBS）分析师为特斯拉增压器网络超级错误获取未来投资成本

最初在EVAdoption.com上发布。

根据CNBC上的一篇文章，瑞银分析师Colin Langan预测：“如果想使充电汽车像加油一样方便，特斯拉仅在美国就必须在其高速充电站网络上追加投资80亿美元。油箱。”

文章进一步引用了Lanan的研究记录：“美国的地理空间成像显示，特斯拉将不得不增加约30,000个新的充电器才能与全国加油站网络竞争，估计每个加油站的成本为250,000美元。”

我不会谈论Langan在数据和分析背后的动机以及他3月2日对特斯拉的研究报告（Langan是特斯拉股票的熊市），但根据CNBC的报道：“ Langan的最新报告重申了对该股的“卖出”评级，目标价格为160美元。特斯拉股价最近在周五（2017年3月3日）下午交易价格为250.56美元。

那么，这张图片怎么了？哦，让我数一数。

与我在1998年至1999年互联网泡沫时期所看到的类似，Langan的模型和假设也存在缺陷。像Langan的投影是一种电子表格练习，其中数学不是问题，但基本的假设实际上没有什么基础。

让我们分解兰根的假设

1.Langan忽略了电动汽车（EV）所有者实际如何为其车辆充电。

CNBC表示，“ UBS分析显示，到特斯拉充电站的平均行驶时间约为30分钟，而到最近的加油站的平均行驶时间仅为4分钟。”

我认为该UBS分析是正确的，但它只是忽略了大多数EV所有者何时何地为他们的车辆充电的现实。电动汽车充电有五个核心用例和位置：

使用60 kWh的特斯拉Model S和X电池，该车型的拥有者可行驶的实际距离约为205英里。90 kWh和100 kWh电池型号的所有者可以期望275-300英里的续航里程。Model 3的续航里程有望达到215英里，但我将其实际驾驶距离定为205-210英里，并留出了几英里的余地。

特斯拉车主拥有200英里至300英里（今天，并且在未来几年内将不断增加），其主要的公共充电需求是目的地（长住，缓慢充电）和州际/州内（短住，快速充电）。

兰根（Langan）的模型只是忽略了这些现实，而是对加油站进行了有缺陷的比较。

加油站是一个古老的概念，其基础是围绕汽油和柴油的存储和输送建立的生态系统。例如，在数以百万计的家庭，办公园区和酒店/度假村中放置汽油储罐是没有道理的。结果，天然气和柴油通过卡车被运送到加油站，其中许多加油站位于房屋和多户家庭的几英里范围内。

但是，对于电动汽车而言，这种高度集中的“加油”站模型将越来越仅对长途旅行至关重要。由于所有房屋和企业都已通电，这从根本上改变了“加油”分配模式。即使有电源插座，也可以进行EV充电，尽管不一定要快速完成。

对笔记本电脑，智能手机和平板电脑等电子设备进行充电是电动汽车充电的更好比喻，而不是与加油站加油相比。作为消费者，我们学会了监视这些电子设备剩余的电量，并插入到家里，公司，咖啡店，机场以及还有可用插头的地方进行充电。

但是，根据爱达荷州国家实验室的一项研究，像这些电子设备一样，大多数电动汽车车主主要在家里给车辆充电。该研究还发现，在家中和工作场所都可以使用充电器的电动汽车车主，无论是在家中还是工作场所，其充电事件的执行率均达到98％，而在其他地点，这一比例仅为2％。电动汽车类型的结果变化不大。

使加油站具有相同体积和密度的特斯拉增压器的需求完全不合逻辑。

2.兰甘淡化了家用充电器的使用。

在瑞银（UBS）的报告中，兰根（Langan）在“可能的问题”部分承认，几乎是事后才想到，“大多数房主很可能会在家中进行大部分日常充电。”他继续说：“如果电动汽车是他们的主要交通工具，则电动汽车购买者将需要合理的后备（忘记插电，断电等），以确保他们仍然可以上班。我们认为，在我们的牛市案例中使用31分钟的场景可以解决所需的最低备份要求。”

任何电动车所有者都知道，这只是白痴。忘记插入您的电动汽车，尤其是在低档行驶的情况下，这只是电动汽车驾驶员无法做到的。充电变成了第二天性，就像，哦，我敢说，记得加满油箱。而且如果电源中断，Langan要求的附近充电站也可能也没有电源。天啊

在发送给CNBC的其他评论中，Langan指出：“只有47％的美国人有专用停车场来存放充电器，而在欧洲和中国，这一比例更低。”

在美国，大约有7500万拥有住房的家庭，其中80％或大约6000万家庭拥有车库或车库。还有大约4400万个租房家庭，其中35％或1500万居住在单户住宅中。

使用我方便的计算器，这表明美国大约有7200万个家庭可以使用其车库或车棚中的电源插座。因此，据我估计，大约1.18亿美国家庭中有61％（而不是Langan建议的47％）可能会使用“充电器专用停车场”。

尽管有些陈旧，但2013年埃德蒙兹（Edmunds）对美国特斯拉Model S买家的分析显示，有77％的人收入超过100,000美元。尽管我没有找到任何数据可以支持这一点，但我的假设是，拥有房屋的绝大多数特斯拉购房者还安装了房屋充电装置，并且主要在家里充电。

更大的挑战和未知数，尤其是随着Model 3的交付在2018年起飞，是越来越多的居住在公寓和公寓中的城市特斯拉年轻车主在哪里为汽车充电？对于这些特斯拉车主，我希望大多数人都可以在其公寓楼，工作场所或同时在这两者中使用充电器。

这些居住或工作在增压器附近的特斯拉车主肯定会尝试将其用作主要充电器。特斯拉当然会意识到这一点，并将继续调整其超级充电站政策，以尽量减少此类使用。实际上，尽管它在某些车主中可能不太受欢迎，但特斯拉可以通过调整定价政策来减少本地增压器的过度使用，正如有关工作场所电动汽车充电定价政策的文章所揭示的那样。

3.Langan完全忽略了Tesla充电器网络。

根据特斯拉2016年第四季度和全年的最新动态，特斯拉在全球拥有4,148个目的地充电器站点和7,110个连接点。平均每个目标充电站点有1.71个充电器。根据我在2017年3月3日的特斯拉目的地充电器网页上的手动计数，我估计了美国的696（+/-）个目的地充电器位置。这相当于1,190个实际连接。

2015年末，全球目的地充电器总计4,148个，相比1,884个增加了120％。如果我们假设2017年的增长率为100％，那么美国大约有1,400个站点和2,400个充电器连接。

许多目的地充电器位于酒店和度假村，这是电动汽车车主的核心充电需求。在最近的一个周末，我和我的妻子开车沿着加利福尼亚海岸行驶了3个小时，并住在一个非常偏远地区的度假胜地。该度假村有两个特斯拉壁式充电器和一个附加的2级充电器，该充电器可通过适配器连接到特斯拉。

抵达后，我们进入度假村，并迅速增加了约35英里的安全区域，因为我们正前往下一个城镇参加生日聚会。那天晚上和第二天晚上，我只是将我的特斯拉插头插入特斯拉壁式充电器，接下来的日子我很乐意去。在开车回家的路上，我确实在纳帕增压器处停车，只是为了提供一点缓冲。不过，这不是必需的，因为我会带着约25英里的电池续航时间回家。

我个人观点的观点是，我的示例代表了现实世界中的充电需求。使用当前的特斯拉60 kWh电池，车主的实际行驶距离约为205英里。该范围足以覆盖99％的美国人的日常往返通勤和杂务旅行。这些收费需求可以而且应该在家中满足，无论是单户住宅，公寓/联排别墅还是公寓大楼。

越来越多的Tesla目的地充电器和增压器将满足200英里以上的行程。

4.兰甘无视快速增长的公共收费网络。

家用充电以及特斯拉的增压器和目的地充电器位置网络显然是给特斯拉充电的最便捷，最快的方法。但是，尽管特斯拉拥有专有的充电连接器，但特斯拉附带了适用于其他主要充电网络的适配器。

根据美国能源部替代燃料数据中心的数据，如果您在美国需要充电，则有近41,000个充电插座和超过15,400个充电站。

减去346个美国增压站以及我估计的大约700个目的地充电站，这意味着美国特斯拉车主目前可以使用另外的14,350个左右的充电站。纵观全球，根据IHS Inc.的EV充电基础设施报告，预计EV充电器市场将从2014年的100万台增长到2020年的1270万台。尽管这些充电器主要是1级混合产品和2级充电器，重点是在美国和全球主要市场上都有越来越多的EV充电器。

但是，从Langan的狭narrow角度来看，特斯拉几乎必须自行构建Supercharger网络，以使车主只能通过这种方式以24/7的价格为自己的汽车充电。这简直太荒谬了，有点像在争论1920年代的福特需要建造足够的加油站来为其所有汽车加油。

5.“特斯拉希望使汽车充电与加油箱一样方便。”

使电动汽车充电像加油箱一样方便，真正的挑战不是充电站的数量，而是充电所需的时间。

实际上，我从未见过特斯拉或埃隆·马斯克（Elon Musk）曾发表过这样的声明：他们希望“使充电像加油箱一样方便”。但是，无论是否已提出具体目标，我都认为长期的优先考虑实际上是使充电几乎与为内燃机驱动的汽车的油箱加油一样快。

因此，兰根在分析中实际上遗漏的是特斯拉未来需要进行的投资，以升级Supercharger网络以使充电时间少于10分钟。

特斯拉CTO JB Straubel在2012年表示，特斯拉旨在将充电时间缩短至5至10分钟：“从现在开始一年之内不会发生。这将很难。但是我认为我们可以减少5到10分钟。”

2016年12月，埃隆·马斯克（Elon Musk）通过一些推文暗示，特斯拉将在某些时候升级具有350 kW以上充电能力的增压器。使用当前功率约为100 kW的增压器，特斯拉车主可以在30分钟左右的时间内实现约170英里的充电。

这些新充电器推出后，特斯拉可能会实现150-200英里的充电，并达到Straubel在10分钟内充电的目标。

尽管人们只能猜测功率更高的增压器的成本和升级的时限，但兰根似乎错过了扩展增压器网络所需的未来投资中最重要的组成部分之一。而且他也把其他所有事情都弄错了。

6.特斯拉需要增加30,000个新的Superchargers。

根据Langan所说，“美国的地理空间成像显示，特斯拉将不得不增加约30,000个新的充电器才能与全国各地的加油站网络竞争，估计每个加油站的成本为250,000美元。”

就像我在上面概述的那样，这简直就是猪头。特斯拉显然确实需要扩展其增压器和目的地充电器的网络，以满足Model S，X和未来Model 3所有者不断增长的需求。

虽然没有任何具体的证据或数字，但我估计，特斯拉在未来几年内需要将超级充电站的数量和每个位置的充电器数量增加一倍。例如，在加利福尼亚州，我相信特斯拉的最大需求不是更多的Supercharger站点，而是每个位置更多的充电器。

在大多数流行的长途路线上，例如5号州际公路沿线，现在都有足够频繁的增压器，可以处理200英里的行驶距离。但是在节假日和交通繁忙的时候，由于车主等待其他司机完成30至60分钟的收费，因此可以进行备份。

当前，每个增压器站点平均有6.4个连接。我希望看到特斯拉在宣布的扩张计划中将这一平均水平提高一倍。当与Musk暗示超过350 kW的超快速充电器结合使用时，在大多数地区，访问和等待时间应足够。

因此，让我们自己做一些建模：

这将使我们在2017年获得约8,800万美元的投资，或三年内的2.64亿美元。

分析师兰根（Langan）暗示，仅在美国，这一数字就远不及20亿至80亿美元。我敢肯定，我的模型也存在一些缺陷，但我只是看不出他的数量如此庞大。而且，从根本上讲，Langan的数字只是基于对加油站的可达性和可及性的荒谬比较。

爱达荷州国家实验室的第一张照片，Tesla.com的其他照片